La Chine est entrée dans une "nouvelle ère" où elle devrait "occuper une place centrale dans le monde", a déclaré le président Xi Jinping lors de son discours d'ouverture du 19e Congrès national du Parti communiste chinois (18-24 octobre) (Xi Jinping : "Il est temps que la Chine occupe le devant de la scène, BBC News18 octobre 2017). Cela devrait avoir des effets considérables sur l'économie mondiale ainsi que sur le système monétaire international. En outre, pour voir cela se produire, on peut se demander si la monnaie chinoise n'a pas besoin de devenir suprême dans le système monétaire international. Quel est donc l'état actuel du renminbi sur le plan international et quels facteurs pourraient présider à son futur règne international ?

Résumé

Cet article se concentre sur l'évaluation de la possibilité de voir le yuan chinois rivaliser avec le dollar américain ou le remplacer en tant que monnaie de réserve mondiale, avec tous les avantages qui en découlent.

En ce qui concerne la position actuelle du "redback", notre analyse montre une internationalisation accrue puisque, par exemple, le renminbi a été inclus dans le panier de devises sur lequel se base la valeur des droits de tirage spéciaux émis par le FMI. Le dollar américain, cependant, est encore beaucoup plus utilisé dans le commerce des devises et comme réserve de valeur au niveau officiel. Le billet vert, toutes choses étant égales par ailleursest donc susceptible de conserver une position dominante dans un avenir prévisible.

Toutefois, en gardant à l'esprit que les événements restent rarement égaux et suivent les tendances attendues, nous analysons ensuite, comme premiers éléments d'une analyse détaillée des scénarios pour l'avenir, certaines composantes de l'économie chinoise qui pourraient aider le renminbi à rivaliser avec la position internationale du dollar américain. Le vaste marché intérieur de la Chine et la profondeur commerciale de Pékin sont susceptibles d'aider le renminbi à renforcer sa position sur les marchés mondiaux, alors que les marchés financiers chinois semblent encore sous-développés. C'est pourquoi les autorités économiques chinoises ont annoncé qu'elles allaient entreprendre des réformes spectaculaires. Néanmoins, le fait que le système judiciaire soit toujours contrôlé par le Parti communiste et que le yuan ne soit pas entièrement convertible pourrait entraver les possibilités pour le renminbi de rivaliser avec le dollar, au moins à court terme.

En conclusion, la réforme des marchés financiers sera cruciale pour établir une monnaie véritablement mondiale qui pourrait avoir la possibilité d'être à parité avec le dollar américain, les deux coexistant au sommet de l'échelle des monnaies. D'autres événements, cependant, méritent un examen plus approfondi pour une estimation détaillée et définitive.

Article complet 2605 mots - environ 6 PAGES 

L'accès pour les non-membres ou pour votre forfait est limité.
Pour continuer la lecture, devenir membre de la société d'analyse The Red (Team).
Si vous êtes déjà membre, veuillez login (n'oubliez pas de rafraîchir la page).

Image en vedette : Matchmaking Chine-CEEC 2017. Pris le 27 novembre 2017 par Elekes Andor (propre travail) [CC BY-SA 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)], via Wikimedia Commons.

À propos de l'auteur:  Leonardo Frisani (MA Paris) se concentre actuellement sur les défis à la suprématie du dollar américain. Au-delà, il est spécialisé dans la sécurité internationale et s'intéresse principalement à la géopolitique, la macroéconomie, le changement climatique, l'énergie internationale et l'histoire.

Principales références:

Banque des règlements internationaux (2016) Chiffre d'affaires en devises étrangères en avril 2016, Triennal Central Bank Survey, département monétaire et économique : Septembre 2016.

Blinken, A. J. (2017), "Trump is Ceding Global Leadership to China", Le New York TimesLe 8 novembre 2017.

Bradsher, K. (2015), "China's Renminbi Is Approved by I.M.F. as a Main World Currency", Le New York TimesLe 30 novembre 2015.

Eichengreen, B. (2017), "The Demise of Dollar Diplomacy ? Syndicat de projetLe 11 octobre 2017.

Eichengreen, B., Mehl, A,. et Chitu, L. (2012), "When did the dollar overtake sterling as the leading international currency ? Evidence from the bond markets", Vox, le 23 mai 2012.

Frankel, J. (2013), "The latest on the dollar's international currency status", VoxLe 6 décembre 2013.

Frisani, L. (2017), "Challenges Looming Over the Petrodollar System", The Red Team Analysis SocietyLe 20 novembre 2017.

Galbraith, A. (2017), "Foreign holdings of Chinese debt up in July, Bond Connect impact limited", CNBC, 3 août 2017.

Lavoix, H. (2017), "Signaux : La pensée chinoise de Xi Jinping, l'économie réelle et... la finance mondiale", The Red Team Analysis SocietyLe 24 octobre 2017.

Maavak, M. (2017), "My Say : Is China set to junk the global dollar hegemony ? The Edge Markets, 28 septembre 2017.

Mutethya, E. (2017), "Le 2e Forum d'investissement Chine-Afrique commence au Maroc", China DailyLe 28 novembre 2017.

Nakazama, K. (2017), "La troisième ère de la Chine communiste : de 2012 à 2035 ? Nikkei Asian Review, 4 décembre 2017.

O'Neill, J. (2017), "What's Really at Stake at the CCP Congress ?", Syndicat de projetLe 18 octobre 2017.

Prasad, E. (2017), "The Perils of a Trumped Fed", Syndicat de projetLe 27 octobre 2017.

Ren, S. (2016), "Move Over Oil, Gold : 7 des 10 premiers contrats à terme de matières premières sont maintenant négociés en Chine", Barron's, 4 mai 2016.

Roach, S. S. (2017), "Rethinking the Next China", Syndicat de projetLe 25 mai 2017.

Sanderson, H. (2016) "China launches renminbi-denominated gold benchmark", Financial TimesLe 19 avril 2016.

Spence, M. (2017), "The Global Economy's New Rule Maker", Syndicat de projetLe 29 août 2017.

Subacchi, P. (2017), "Why the Renminbi Won't Rule", Syndicat de projetLe 20 octobre 2017.

Valantin, J. (2015), "China and the New Silk Road : the Pakistani Strategy", L'analyse rouge (équipe)Le 18 mai 2015.

Valantin, J. (2017), "L'intelligence artificielle sur la route de la soie chinoise", L'analyse rouge (équipe)Le 4 décembre 2017.

Wildau, G. et Lockett, H. (2017), "China pledges to open finance sector to more foreign ownership", Financial TimesLe 10 novembre 2017.

Yao, K. et Glenn, E. (2017), "China's central bank warns of 'Minsky moment' as economy powers ahead", ReutersLe 19 octobre 2017.

Yongding, Y. (2017), "Should China Deleverage ?", Syndicat de projetLe 29 juin 2017.

Zhao, C. (2017), "Arrêtez de vous inquiéter de la dette chinoise, une crise ne se prépare pas", Financial Times, 4 décembre 2017.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée.

Ce site utilise Akismet pour réduire les indésirables. En savoir plus sur comment les données de vos commentaires sont utilisées.

FR