La pandémie de COVID-19 frappe les États-Unis. Ainsi, elle bouscule la profonde interdépendance économique entre les États-Unis et la Chine, également connue sous le nom de "Chimérique" (Jean-Michel Valantin, "Le concours Covid-19 entre les États-Unis et la Chine (1)”, L'analyse rouge (équipe)17 avril 2020).
(Traduction française automatique par intelligence artificielle.)
L'impact considérable de la pandémie sur les États-Unis résulte de la fermeture de secteurs entiers de l'économie. Ce sont les effets des mesures de confinement et de distanciation sociale que les autorités politiques américaines ont mises en place pour contrer le virus (Hélène Lavoix, "COVID 19 - Scénarios de base du pire cas, 13 mars 2020 et scénarios COVID 19 - Donner un sens au traitement antiviral”, L'analyse de la Red Team)8 avril 2020). Ainsi, la combinaison de ces chocs sanitaires et économiques est en train de déchirer le tissu même de l'économie américaine.
Dans le deuxième article de cette série, nous examinons les conséquences stratégiques de la pandémie COVID-19 sur les relations entre la Chine et les États-Unis, du point de vue du "front américain".
Cependant, pour comprendre ces dynamiques, il faut comprendre la façon dont la crise de l'économie américaine interagit profondément avec celle de la Chine. Cela signifie qu'à mesure que l'économie américaine ralentira, cela aura également un impact sur la Chine, et réciproquement. Par conséquent, la question fondamentale en jeu est le statut des États-Unis en tant que grande puissance dans un monde fermé et éloigné.
La géopolitique d'une Amérique non consumériste
Afin de ralentir le Covid-19 dans les États-Unis continentaux, le gouvernement fédéral et les gouvernements des États ont mis en œuvre un mélange de politiques de verrouillage et de distanciation sociale. Comme partout dans le monde, ces politiques sanitaires frappent durement l'activité économique, en particulier les dépenses de consommation.
Ce ralentissement brutal de l'économie a des conséquences très profondes, car il ralentit également, voire arrête, la tendance à la consommation aux États-Unis. Cette tendance est fondamentalement importante pour les États-Unis et donc pour l'économie chinoise, car le consumérisme américain est le principal moteur de la croissance économique américaine (Peter Cohan, "Les dépenses de consommation empêchent l'économie de se contracter - mais une nouvelle enquête auprès de 10 000 Américains indique que cela pourrait prendre fin en 2020", Inc.com4 décembre 2019).
La consommation de masse est inhérente au développement agricole et industriel des États-Unis depuis la fin du XIXe siècle. Il se trouve que l'alliance des grands groupes pétroliers, de l'industrie, de la finance, des transports et du développement urbain induit une relation intime entre la croissance économique et la croissance de la consommation (Kevin Philipps, La mauvaise monnaie, la finance inconsidérée, l'échec politique et la crise mondiale du capitalisme américain, 2008).
Cela devient un problème massif car, depuis la crise financière de 2008, la consommation est devenue le principal moteur de la croissance économique américaine. Les dépenses de consommation représentent 70% de l'activité économique (Clark Merrefield, "Tremblement de terre économique : les dépenses de consommation à la suite de la pandémie de coronavirus”, Ressource pour les journalistes - Harvard Kennedy School17 avril 2020). L'indice du sentiment des consommateurs qui a perdu 30 points depuis mars, à un niveau historiquement bas, met en évidence cette tendance (Carmen Reinicke, "Ces 5 signaux économiques contradictoires ont clignoté en rouge la semaine dernière - et ils montrent à quelle vitesse une récession s'abat sur l'Amérique”, Initié en affaires, 19-04-2020).
Les Covid -19 comme nouvelle "limite(s) à la croissance
Il se trouve qu'entre mars et avril 2020, plus de 32,5 millions d'Américains ont perdu leur emploi, en raison du blocage de l'économie et de l'éloignement social de dizaines de millions de personnes (Anneken Tappe, "Indicateur avancé : 1 travailleur américain sur 5 a demandé des allocations de chômage depuis mars”, CNN Business7 mai 2020).
Début mars 2020, 211 000 Américains étaient au chômage. C'était un niveau de chômage historiquement bas. Fin mars, près de 7 millions de personnes demandaient des allocations de chômage. Puis, au cours du mois d'avril, plus de 22 millions de personnes supplémentaires ont perdu leur emploi. Cela signifie qu'un mois de fermeture a anéanti les 22 millions d'emplois créés depuis la crise financière de 2008 (Anneken Tappe, ibid).
Pour les Américains, perdre son emploi signifie perdre son assurance maladie et toute sécurité financière. Ainsi, leurs dépenses de consommation et leur pouvoir d'achat diminuent considérablement ; pire encore, leur subsistance même est menacée. Ce gigantesque désastre professionnel, social et économique s'inscrit dans le ralentissement de l'économie américaine dans son ensemble.
L'épidémie de chômage
Cet "arrêt" de l'économie se traduit par une contraction de l'ensemble de l'activité économique. Si, en conséquence de la fermeture, le PIB américain a chuté à un taux annualisé de 4,8% au cours du premier trimestre de 2020, alors, selon JP Morgan et Bloomberg, cela pourrait se traduire par une contraction historique du PIB américain au titre de 40% au cours de la deuxième partie de 2020 (Patti Domm, "JPMorgan voit maintenant l'économie se contracter de 40% au deuxième trimestre, et le chômage atteindre 20%“, Marchés de la CNBC10 avril 2020). Cette tendance catastrophique à la récession est liée aux conséquences systémiques de la pandémie, qui révèle et amplifie les multiples vulnérabilités de l'économie américaine et mondiale.
Vers l'abîme
Le gouvernement fédéral a tenté d'atténuer ce choc énorme par la loi d'aide de 2 000 milliards de dollars, afin de financer l'augmentation du chômage, le soutien aux entreprises et un chèque direct de 1 200 dollars à la population. Cependant, à la mi-avril, la Small Business Administration a épuisé son fonds de secours de 346 milliards de dollars en deux semaines seulement (Mark Niquette et Jennifer Jacobs, "Les fonds d'aide aux petites entreprises se sont rapidement épuisés, et beaucoup se sont retrouvés à l'écart”, Bloomberg,17 avril 2020). De plus, les conséquences combinées du blocage et du chômage provoquent une chute massive des ventes au détail de 8,7% en mars seulement.
Sachant que le pire effondrement précédent était de 3,8% en novembre 2008, la chute de mars 2020 est particulièrement brutale. Il en va de même pour la production industrielle et manufacturière, qui a perdu respectivement 6,3% et 5,4% en mars. Au moment où nous écrivons ces lignes, les chiffres d'avril ne sont pas encore connus, mais ils seront sans aucun doute pires. Souffrant de la même tendance, le marché de la nouvelle construction résidentielle a chuté comme un roc de 22,3% en mars (Carmen Reinicke, ibid).
Ce ralentissement intégral de l'économie américaine est l'un des moteurs de la chute du prix du baril de pétrole. Les prix sont passés d'environ 50 USD à 20 USD à 37 USD à la fin du mois d'avril ("Le prix du pétrole s'effondre sous le seuil du 0$ pour la première fois de l'histoire dans un contexte de pandémie”, CGTN21 avril 2020). C'est également une conséquence du passage au télétravail à l'échelle mondiale.
Aux États-Unis, la moitié des travailleurs télétravaillent depuis le début de la crise du Covid-19 (Katherine Guyot, Isabel V. Sawhill, "Le télétravail se poursuivra probablement longtemps après la pandémie”, Brookings6 avril 2020). Le travail à domicile entraîne une forte baisse de la consommation de carburant, et donc de pétrole. En outre, cette tendance entraîne également une diminution radicale des flux de pétrodollars, qui irriguent les États-Unis et le système financier international.
Chimère : vers le côté (financier) sombre ?
Sur le front des relations sino-américaines, cette catastrophe économique et sociale américaine déclenche également une crise géopolitique massive. Il se trouve que le déficit commercial américain de 300 milliards de dollars avec la Chine repose sur l'achat de produits "made in China" (Bureau du représentant commercial des États-Unis, “La République populaire de Chine - Les faits commerciaux entre les États-Unis et la Chine“). Ainsi, la diminution de la consommation américaine signifie également une moindre consommation de la production industrielle chinoise exportée aux États-Unis. En d'autres termes, le désastre économique américain provoqué par COVID-19 transforme également la relation entre les États-Unis et la Chine en un désastre géo-économique gigantesque.
Dialectique de la récession
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Comme nous l'avons vu dans "Chimère", l'activité économique américaine est intimement liée à la croissance économique chinoise. L'expression Chimerica traduit le processus quasi intime d'hybridation entre ces deux économies nationales gigantesques (Niall Ferguson, Xiang Xu, "Rendre la Chimère à nouveau géniale”, Bibliothèque Wiley one line21 décembre 2018).
Ce processus résulte de l'installation de milliers d'industries et de sociétés américaines en Chine depuis les années 1980. Il crée le modèle de la gigantesque relation commerciale entre les deux pays. Dans le même temps, la Chine achète d'énormes quantités de la dette américaine en achetant des bons du Trésor. En février 2020, la Chine possédait 1 097 billions de dollars de titres du Trésor.
Cette somme s'élève à 15,4% de participations étrangères américaines. Elle fait de la Chine le deuxième détenteur étranger de la dette américaine, juste après le Japon et ses 1,26 trillions de dollars (Adam Tooze, Crashed, Comment une décennie de crises financières a changé le mondeLe rapport de Jeffery Martin, publié en 2019, indique que "l'économie chinoise a connu son pire trimestre en 40 ans après le verrouillage de l'accès au Coronavirus, entraînant le monde dans la récession", Newsweek, 4-17-20).
De la guerre commerciale à la guerre de l'argent ?
Cette relation est également le moteur du fantastique déséquilibre commercial entre la Chine et les États-Unis. C'est pourquoi elle est au cœur de la guerre commerciale que le président Donald Trump mène contre la Chine depuis 2018 (Jean-Michel Valantin, "Inondations dans le Midwest, guerre commerciale et pandémie de grippe porcine : la super tempête agricole et alimentaire est là“, The Red Team Analysis Society3 septembre 2019). Depuis avril 2018, Washington D.C. a imposé de nouveaux droits de douane sur la majorité des produits chinois, tandis que Pékin exerce des représailles en nature, avec des variations sur les produits agricoles ("Factbox : presque tous les biens échangés par les États-Unis et la Chine seront soumis à des droits de douane d'ici le 15 décembre”, Reuters10 octobre 2019).
Cependant, comme nous l'avons vu dans Chimère (1)La pandémie de COVID-19 ralentit considérablement l'économie chinoise. En effet, comme nous l'avons souligné ici, la catastrophe économique aux États-Unis rend plus difficile l'absorption des produits chinois par le marché américain. Par conséquent, les flux de liquidités retournant vers la Chine diminuent (Shane Croucher, "La Chine, jusqu'à récemment le plus grand créancier des États-Unis, ne financera pas votre chèque de relance”, Newsweek, 4-22-20).
En d'autres termes, la pandémie transforme le moteur de croissance Chimerica en un double moteur de récession dialectique. En effet, la récession américaine alimente le ralentissement commercial, industriel et financier de la Chine. Dans la même dynamique, cette tendance réduit les capacités financières de la Chine à acheter des bons du Trésor américain.
Dans cet environnement financier, la Chine commence à vendre des obligations américaines, afin de générer des dollars. Pékin utilise ces dollars pour acheter des yuans afin de soutenir sa propre monnaie. Pékin tente ainsi d'atténuer les conséquences intérieures de la contraction de son économie de 6,8% au cours de ce premier trimestre. Ces ventes de dollars ont tendance à l'emporter sur les achats de titres du Trésor américain. (Croucher, ibid).
Cultiver les vulnérabilités réciproques (monétaires)
Cette situation se produit à un très mauvais moment pour les États-Unis. En effet, le Trésor américain émet un énorme flux d'obligations afin de financer le plan de relance de 2 000 milliards de dollars. Actuellement, la Fed est le principal acheteur des dettes américaines. Mais les autorités économiques américaines commencent à rechercher des investisseurs nationaux (Croucher, ibid).
Cette situation pourrait rapidement devenir problématique, étant donné les énormes flux de dollars produits par la Chine et par la République démocratique du Congo. Pendant ce temps, les deux pays sont en pleine crise, pour ne pas dire en récession.
Ainsi, les interdépendances profondément intrinsèques qui se construisent dans et sur Chimerica deviennent une dialectique des vulnérabilités des deux superpuissances.
Dans le prochain article, nous verrons comment la dangereuse crise de Chimerica peut également surcharger sa géopolitique tendue.
Image en vedette : Cupertino, Californie, 10 avril 2020, vendredi 9-30 h. Commute par Travis Wise / CC BY 2.0
